앰페놀 코퍼레이션, Amphenol Corporation (APH) 재무제표

현재 주가는 81.34달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출 231억 달러를 기록해 전년보다 51.7% 늘었습니다. 영업이익은 60억 달러로 81.8% 늘었고, 순이익은 43억 달러로 76.2% 늘었습니다. 매출보다 이익이 더 빠르게 늘었다는 것은, 같은 물건을 팔아도 남는 돈이 그만큼 많아졌다는 뜻입니다. 실제로 매출에서 이익이 차지하는 비율은 전년 21.6%에서 25.9%로 올랐습니다. 2023년 매출이 0.5% 줄었던 것과 비교하면 최근 2년 사이 성장 속도가 눈에 띄게 빨라졌습니다.

돈이 실제로 들어오는 흐름도 좋아졌습니다. 영업활동으로 들어온 현금은 28억 달러에서 54억 달러로 91.0% 늘었고, 회사 운영에 필요한 돈을 빼고 남은 잉여현금흐름은 21억 달러에서 44억 달러로 103.7% 늘었습니다. 순이익 43억 달러보다 잉여현금흐름 44억 달러가 더 크다는 것은, 장부상 이익이 실제 현금으로 잘 들어오고 있다는 뜻입니다. 설비 투자에 쓴 돈은 오히려 49.8% 줄어서, 적은 투자로 더 많은 현금을 만들어내는 구조로 바뀌고 있습니다.

다만 빚이 빠르게 늘었습니다. 총부채는 116억 달러에서 227억 달러로 1년 만에 두 배 가까이 늘었고, 순부채도 40억 달러에서 44억 달러로 늘었습니다. 당장 갚아야 할 돈에 대응할 능력은 나쁘지 않고 현금도 33억 달러에서 114억 달러로 크게 늘었지만, 빚이 늘어나는 속도가 회사 자산이나 자본이 늘어나는 속도보다 빠릅니다. 앞으로 금리가 오르거나 실적이 둔해지면 이자 부담이 커질 수 있는 부분입니다.

또 하나 살펴볼 점은, 올해 매출이 51.7% 늘어난 만큼 내년에는 비교 대상이 되는 지난해 실적 자체가 커진다는 것입니다. 그래서 앞으로 성장률이 예전 같지 않게 보일 수 있고, 그럴 경우 주가가 지금 수준에서 조정을 받을 가능성도 있습니다.

정리하면 이 회사는 성장 속도, 이익의 질, 현금 창출력 모두 좋아지고 있지만, 빚이 빠르게 늘고 있다는 점이 가장 큰 부담입니다.