ASML, ASML Holding N.V. (ASML) 재무제표

ASML의 현재 주가는 1,834.39달러입니다.

2025 회계연도 실적을 보면 매출은 327억 유로로 전년보다 15.6% 늘었고, 영업이익은 113억 유로로 25.3%, 순이익은 96억 유로로 26.9% 늘었습니다. 매출보다 이익이 더 빠르게 는 것으로, 회사가 돈을 벌수록 남는 몫이 커지고 있다는 뜻입니다. 매출에서 원가를 뺀 뒤 남는 비율은 52.8%, 영업이익이 매출에서 차지하는 비율은 34.6%, 최종 순이익 비율은 29.4%로, 이 세 가지 모두 1년 전보다 2.6~3.0%포인트씩 좋아졌습니다. 회사가 실제로 벌어들인 현금에서 설비 투자에 쓴 돈을 뺀 나머지는 111억 유로로, 순이익 96억 유로보다 많습니다. 장부상 이익이 실제 현금으로 잘 들어오고 있다는 의미입니다.

재무 상태를 보면 빌린 돈보다 가진 현금이 102억 유로 더 많은 상태이고, 당장 쓸 수 있는 현금성 자산도 133억 유로나 됩니다. 빚이 거의 없다고 봐도 될 정도입니다. 다만 1년 안에 갚아야 할 돈에 비해 당장 현금으로 바꿀 수 있는 자산이 2024년에는 1.53배였는데 2025년에는 1.26배로 줄었습니다. 빚을 갚을 여력 자체는 충분하지만, 1년 전보다는 여유가 줄어든 셈입니다.

돈을 버는 구조도 살펴볼 만합니다. 영업활동으로 들어온 현금은 127억 유로로 13.4% 늘었고, 여기서 설비 투자에 쓴 돈을 뺀 나머지는 111억 유로로 22.0% 늘었습니다. 설비 투자에 쓴 돈은 16억 유로로 매출의 약 4.9%에 불과합니다. 큰 공장을 새로 짓지 않고도 현금을 잘 만들어내는 구조라는 뜻입니다.

다만 몇 가지 짚어둘 점이 있습니다. 2024년에는 매출이 2.6%밖에 늘지 않았고 순이익은 오히려 3.4% 줄었던 적이 있습니다. 2025년의 15.6% 성장이 반도체 회사들이 설비를 늘리는 흐름에 따른 일시적인 반등인지, 아니면 계속 이어질 성장인지는 좀 더 지켜봐야 합니다. 2023년 매출 성장률이 30.2%였던 것과 비교하면 지금의 성장 속도는 그때보다 낮아진 상태입니다. 현금 창출 증가 속도도 2024년에는 179.7%였는데 2025년에는 22.0%로 크게 낮아졌고, 설비 투자에 쓰는 돈은 오히려 24.5% 늘어 현금이 들어오는 속도보다 설비 투자가 더 빠르게 늘고 있습니다.

정리하면, 이 회사는 매출보다 이익이 더 빠르게 늘고, 번 이익이 실제 현금으로 잘 들어오며, 빚이 거의 없는 상태입니다. 다만 1년 안에 갚을 돈에 대비한 여유가 줄었고, 성장 속도가 예전 같지 않다는 점은 함께 봐야 합니다.