블랙록, BlackRock, Inc. (BLK) 재무제표

2025년 매출 성장률은 18.7%로 전년(14.3%) 대비 가속화되었으나, 순이익 성장률은 -12.8%, EPS 성장률은 -15.6%로 크게 악화되었습니다. 영업이익도 -7.0% 감소하여 매출 성장이 수익성으로 이어지지 못하고 있습니다. 장기 성장률(3Y 31.9%, 5Y 48.0%, 10Y 128.9%)은 양호하나, 최근 1년간의 수익성 악화가 두드러져 성장성 평가는 부정적입니다.

2025년 매출총이익률(46.7%), 영업이익률(29.1%), 순이익률(22.9%) 모두 전년(각각 49.4%, 37.1%, 31.2%) 대비 하락하며 수익성 질이 저하되었습니다. FCF 전환율(FCF/순이익)은 64.3%로 전년(73.4%)보다 낮아져 이익의 질에 대한 우려가 있습니다. 다만, ROE는 2025년 약 10.0%로 전년(13.5%) 대비 하락했으나 여전히 양호한 수준이며, 자산 건전성은 유지되고 있습니다. 전반적으로 마진 악화와 이익의 질 저하가 관찰되어 품질 측면에서 부정적입니다.

2025년 총자산 170.0B, 총부채 108.5B로 부채비율은 약 194%로 높은 편이나, 순부채는 3.5B로 매우 낮고 현금이 14.3B로 풍부합니다. 유동비율은 15.76으로 매우 우수하여 단기 지급능력이 탁월합니다. 순부채/EBITDA는 약 0.5배로 추정되어 재무적 안정성이 매우 높습니다. 이자보상배율은 데이터 부족으로 정확한 평가는 어려우나, 전반적인 재무 건전성은 매우 양호합니다.

2025년 영업현금흐름은 3.9B로 전년(5.0B) 대비 20.8% 감소했고, 잉여현금흐름도 3.6B로 24.4% 감소했습니다. FCF 마진은 14.7%로 전년(23.0%) 대비 크게 하락했으나, 여전히 양의 현금흐름을 유지하며 절대적인 현금창출 규모는 견조합니다. CapEx는 0.4B로 감소하여 투자 부담은 줄었으나, 현금흐름의 감소 추세가 지속될 경우 주의가 필요합니다.