코스트코, Costco Wholesale Corporation (COST) 재무제표

코스트코 주가는 지금 924.59달러입니다.

2026 회계연도 실적을 보면 매출은 3,032억 달러로 전년보다 10.1% 늘었고, 순이익은 92억 달러로 13.9% 늘었습니다. 주당 순이익은 20.78달러였습니다. 매출 성장률은 2024년 5.0%, 2025년 8.2%, 2026년 10.1%로 3년 연속 빨라지고 있습니다. 영업이익은 12.5% 늘어 매출 성장률(10.1%)보다 더 빠르게 증가했는데, 이는 매출이 늘수록 비용 부담이 상대적으로 줄어 이익이 더 탄력적으로 늘고 있다는 뜻입니다. 영업이익률은 3.9%, 순이익률은 3.0%로 전년보다 조금씩 개선됐습니다.

현금흐름도 좋아지고 있습니다. 영업활동으로 들어온 현금은 158억 달러로 18.7% 늘었고, 여기서 설비투자 등을 뺀 잉여현금흐름은 94억 달러로 19.8% 늘었습니다. 다만 이 개선에는 설비투자가 17.0% 줄어든 영향도 섞여 있어서, 투자가 다시 늘어나면 현금흐름 증가세가 둔해질 수 있습니다.

재무구조는 나쁘지 않지만 여유가 아주 넉넉한 편은 아닙니다. 빚을 모두 갚고도 116억 달러가 남는 순현금 상태이고 자기자본은 358억 달러입니다. 반면 전체 자산 890억 달러 가운데 자기자본 비중은 40.2%에 그치고, 1년 안에 갚아야 할 빚 대비 1년 안에 현금으로 바꿀 수 있는 자산의 비율은 1.06으로 낮은 편입니다. 빚이 자기자본보다 1.49배 많아 단기적으로 쓸 수 있는 여유 자금은 두텁지 않습니다.

가장 눈에 띄는 약점은 남는 비율 자체가 낮다는 점입니다. 매출에서 원가를 뺀 뒤 남는 비율이 12.8%, 영업이익률 3.9%, 잉여현금흐름 비율 3.1%로 모두 낮습니다. 이는 코스트코가 원래 박한 마진으로 장사하는 구조이기 때문인데, 비용이 오르거나 가격 경쟁이 심해지면 이익을 지킬 완충 여력이 크지 않다는 뜻입니다.

정리하면 성장 흐름은 뚜렷하게 좋아지고 있고 현금과 재무 상태도 견조합니다. 다만 남는 비율 자체가 낮고 단기 유동성 여유가 크지 않아, 이익의 질과 재무건전성은 중간 수준으로 보는 것이 적절합니다.