CVS헬스, CVS Health Corp. (CVS) 재무지표와 애널리스트 의견

CVS헬스의 현재 주가는 94.66달러입니다. 시가총액이 약 1,208억 달러에 이르는 큰 회사로, 지금 주가는 회사가 가진 재산이나 매출에 비하면 크게 비싼 편은 아닙니다. 다만 회사가 벌어들이는 이익에 견주면 가격이 만만치 않아서, 같은 업종의 다른 회사들과 비교해도 중간 정도 수준입니다. 앞으로 이익이 얼마나 늘어날지를 감안하면 지금 가격에 다소 프리미엄이 붙어 있는 셈입니다.

문제는 수익성입니다. 회사가 매출에 비해 남기는 이익이 매우 적습니다. 자기자본으로 얼마나 벌었는지를 보여주는 값도 낮고, 영업이익률은 2.00%, 순이익률은 1.18%에 그칩니다. 의료보험이나 처방약 관리 사업이 원래 남는 게 적은 구조라는 점을 감안하더라도 업종 안에서 뒤처지는 편입니다. 더 큰 문제는 성장의 질입니다. 매출은 전년 대비 7.85% 늘었는데, 주당순이익은 오히려 61.75% 급감했습니다. 장사는 더 많이 했는데 남는 돈은 크게 줄었다는 뜻이라, 이 부분이 현재 이 회사가 안고 있는 가장 큰 부담입니다.

재무 상태는 대체로 안정적입니다. 빚이 자본에 비해 많지 않고, 회사가 망할 위험을 가늠하는 점수도 위험 구간과 안전 구간 사이에 걸쳐 있습니다. 영업활동으로 현금도 꾸준히 들어오고 있습니다. 다만 당장 갚아야 할 돈에 비해 쓸 수 있는 돈이 적어서 단기적인 여유는 크지 않습니다.

앞으로에 대해서는 기대가 섞여 있습니다. 이 회사를 분석하는 사람들은 대부분 사라고 권하고 있고, 목표로 제시한 주가는 중간값이 112달러, 최근 3개월 평균이 114.14달러로 지금보다 높습니다. 이들은 올해 주당순이익이 11.82달러까지 회복될 것으로 보고 있는데, 이는 현재의 3.84달러에서 크게 오르는 것입니다. 매출도 4,910억 달러에 이를 것으로 예상합니다. 다만 이건 어디까지나 앞으로 그렇게 되기를 바라는 전망이지, 실제로 확인된 실적은 아닙니다.

위험한 부분도 분명합니다. 이익이 급감한 흐름이 이어지면 지금의 주가가 다시 낮아질 수 있고, 낮은 이익률이 개선되지 않으면 회복 기대 자체가 흔들립니다. 의료보험과 처방약 관리 사업은 규제와 의료비 상승의 영향을 크게 받아서 이익을 더 깎아먹을 수 있습니다. 지금 주가가 이익에 비해 비싼 편이라 실적이 기대에 못 미치면 조정을 받을 위험도 있습니다. 분석가들이 예상하는 이익 회복이 실제로 이뤄지지 않으면 목표 주가와 실제 주가 사이의 차이만 벌어질 수 있습니다.

정리하면, 실적이 회복될 것이라는 기대와 지금 가격이 그렇게 비싸지 않다는 점이 함께 있습니다. 그러나 현재 이익이 크게 줄고 남기는 돈도 적은 상황이 확인된 만큼, 어느 한쪽으로 치우치기보다는 지켜보는 중립적인 시각이 적절합니다.