GE에어로스페이스, GE Aerospace (GE) 재무제표

제너럴 일렉트릭의 현재 주가는 317.89달러입니다.

2025 회계연도 실적을 보면 매출이 459억 달러로 전년보다 18.5% 늘었고, 영업이익은 88억 달러로 29.7%, 순이익은 87억 달러로 32.8% 늘었습니다. 주당 이익도 8.16달러로 35.1% 증가했습니다. 매출보다 이익이 더 빠르게 늘었다는 뜻이고, 영업이익률은 2023년 13.3%에서 2024년 17.5%, 2025년 19.1%로 2년 연속 올라 매출이 늘수록 이익이 더 크게 늘어나는 구조가 자리 잡고 있습니다. 실제로 회사가 벌어들인 현금도 크게 늘어, 영업활동으로 들어온 현금이 47억 달러에서 85억 달러로 81.3% 늘었고, 설비 투자 등을 빼고 남은 잉여현금은 37억 달러에서 73억 달러로 97.5% 급증했습니다. 매출 대비 잉여현금 비율도 9.5%에서 15.8%로 6.3%포인트 개선됐습니다. 벌어들인 순이익 87억 달러 가운데 73억 달러가 실제 현금으로 남았다는 점에서 이익이 장부상 숫자에 그치지 않고 현금으로 잘 들어오고 있습니다.

문제는 재무구조입니다. 총부채가 1,113억 달러에 이르고, 자기자본 대비 부채 비율이 5.96배로 자본보다 빚이 훨씬 큽니다. 단기적으로 갚아야 할 돈에 대응할 수 있는 비율도 1.09에서 1.04로 낮아져 여유가 얇아졌습니다. 빚에서 현금을 뺀 순부채는 68억 달러에서 81억 달러로 늘었고, 보유 현금은 146억 달러에서 124억 달러로 줄었습니다. 자기자본 자체도 193억 달러에서 187억 달러로 줄어, 빚 부담이 오히려 커지는 방향입니다.

여기에 더해 2023년에는 순이익 95억 달러가 영업이익 47억 달러를 크게 웃돈 적이 있어, 그해 이익에는 일시적으로 생긴 항목이 섞여 있었을 가능성이 있습니다. 길게 보면 주당 실적은 5년간 38.0% 줄었고 10년간 53.6% 줄어, 최근 2년의 개선만으로 오랜 위축이 다 해소됐다고 보기는 어렵습니다. 매출총이익률도 37.2%에서 36.8%로 소폭 낮아졌고, 매출 성장률은 2023년 21.3%, 2024년 9.5%, 2025년 18.5%로 오르내림이 커 앞으로도 같은 속도로 늘어날지는 확실하지 않습니다.

정리하면 회사가 돈을 버는 힘과 현금을 만들어내는 능력은 뚜렷하게 좋아지고 있지만, 빚이 많고 단기 자금 여유가 얇은 점이 그만큼 부담으로 남아 있습니다. 좋아진 부분과 나빠진 부분이 서로 상쇄되어, 지금은 어느 한쪽으로 치우쳐 판단하기 어려운 상태입니다.