게임스톱, GameStop Corp. (GME) 재무제표

매출 성장률이 2023년 -11.0%, 2024년 -27.5%, 2025년 -5.1%로 3년 연속 역성장을 기록하고 있습니다. 장기 성장률(3Y -58.4%, 5Y -58.6%, 10Y -63.1%)도 매우 부진하여 성장성 측면에서는 우려가 큽니다. 다만 2025년에는 매출 감소 폭이 크게 축소되었고, 영업이익이 흑자로 전환되며 영업 레버리지 효과가 나타나고 있습니다. 그러나 매출 성장이 회복되지 않는 한 성장성 등급은 낮게 유지될 것으로 판단됩니다.

수익성 지표가 전반적으로 개선되었습니다. 매출총이익률은 2023년 24.5%에서 2025년 32.4%로 상승했고, 영업이익률은 -0.7%에서 7.9%로 흑자 전환했습니다. 순이익률도 0.1%에서 11.5%로 크게 개선되었습니다. 이익의 질 측면에서도 FCF 전환율이 2025년 150% 이상으로 높아 회계이익 대비 현금 창출이 우수합니다. 다만 매출 감소에도 수익성이 개선된 것은 비용 구조 개선과 일회성 요인에 기인할 수 있어 지속성을 확인할 필요가 있습니다.

재무 건전성이 매우 우수합니다. 2025년 기준 순현금이 1.9B 달러로 순현금 기업이며, 현금 및 현금성 자산이 9.0B 달러로 총자산의 상당 부분을 차지합니다. 유동비율은 15.30으로 매우 높아 단기 지급 능력이 탁월합니다. 부채가 2024년 0.9B에서 2025년 5.0B로 증가했지만, 이는 전환사채 발행 등으로 인한 것으로 보이며, 총자산도 5.9B에서 10.4B로 증가하여 재무 구조가 확충되었습니다. 전반적으로 파산 위험이 매우 낮은 수준입니다.

현금 창출력이 크게 개선되었습니다. 영업현금흐름은 2024년 0.1B에서 2025년 0.6B로 322% 증가했고, 잉여현금흐름도 0.1B에서 0.6B로 360.9% 증가했습니다. FCF 마진은 3.4%에서 16.5%로 상승하여 현금 창출 효율이 높아졌습니다. CapEx는 소폭 감소하여 현금 전환율이 개선된 것으로 보입니다. 다만 매출 감소가 지속되는 상황에서 현금흐름의 지속성을 유지할 수 있을지 모니터링이 필요합니다.