인터랙티브 브로커스 그룹, Interactive Brokers Group, Inc. (IBKR) 재무제표

2025년 매출 성장률은 9.8%로 전년(19.6%) 대비 둔화되었으나, 순이익 성장률 30.3%, EPS 성장률 27.4%로 수익성이 크게 개선되었습니다. 영업이익 성장률도 12.2%로 매출 성장률을 상회하여 영업 레버리지 효과가 나타나고 있습니다. 3년 장기 성장률(주당 기준)이 120.2%에 달하며, 2023년의 높은 성장(매출 +85.8%) 이후에도 지속적인 성장세를 유지하고 있어 성장 축은 긍정적으로 평가합니다.

매출총이익률이 2023년 88.3%에서 2025년 89.8%로 지속 개선되었고, 영업이익률도 83.8%에서 86.0%로 상승하여 수익성의 질이 매우 높습니다. 순이익률도 7.7%에서 9.6%로 개선되었으며, 잉여현금흐름이 순이익을 크게 상회(2025년 FCF 15.7B vs 순이익 1.0B)하여 이익의 질이 양호합니다. 다만, 자기자본이익률(ROE)은 자기자본이 매우 작아 계산상 높을 수 있으나, 자본 구조의 취약성은 품질 평가에 일부 부정적 요인으로 작용합니다.

2025년 총부채가 182.8B로 총자산 203.2B의 약 90%를 차지하며, 자기자본은 5.4B에 불과하여 재무 레버리지가 매우 높습니다. 유동비율도 1.13으로 업계 기준(1.5 이상)에 미달하여 단기 지급능력이 취약할 수 있습니다. 다만, 순현금(Net Debt -4.9B)을 보유하고 있어 순부채 측면에서는 안정적이나, 자본 잠식 위험과 이자비용 부담 가능성 때문에 안정성 축은 부정적으로 평가합니다.

2025년 영업현금흐름이 15.8B로 전년 대비 81.2% 급증했고, 잉여현금흐름도 15.7B로 81.5% 성장하여 현금창출력이 매우 우수합니다. FCF 마진은 153.9%로 순이익 대비 현금 전환율이 매우 높아 이익의 질이 우수함을 시사합니다. CapEx는 0.1B에 불과하여 자본 집약도가 낮고, 잉여현금흐름 성장률이 2023년 이후 지속적으로 높은 수준을 유지하고 있어 현금 창출 축은 긍정적으로 평가합니다.