존슨앤존슨, Johnson & Johnson (JNJ) 재무제표

존슨앤드존슨의 현재 주가는 267.57달러입니다.

2025 회계연도 실적을 보면 매출은 942억 달러로 전년보다 6.0% 늘었고, 영업이익은 256억 달러로 영업이익률 27.2%를 기록했습니다. 이는 전년보다 2.2%포인트 개선된 수치로, 매출이 늘면서 비용 부담이 줄어드는 흐름이 확인됩니다. 다만 2025년 순이익이 90.6% 증가한 것은 2024년 순이익이 60% 급감했던 데 따른 반등 효과가 커서, 2023년의 352억 달러와 비교하면 오히려 줄어든 수준입니다. 숫자만 보면 큰 폭의 성장처럼 보이지만 실제 이익 체력은 예전만 못한 셈입니다.

현금창출력은 여전히 좋은 편입니다. 영업활동으로 245억 달러를 벌어들였고, 여기서 설비투자 등을 빼고 남은 잉여현금흐름은 197억 달러로 전년과 비슷했습니다. 다만 매출 대비 잉여현금흐름 비율은 22.3%에서 20.9%로 1.4%포인트 낮아졌고, 잉여현금흐름 자체도 전년 대비 소폭 줄어 성장은 멈춘 모습입니다.

재무 건전성은 눈에 띄게 약합니다. 총부채가 1,177억 달러로 자기자본 대비 부채 비율이 1.44에 달하고, 빚에서 현금을 뺀 순부채는 1년 만에 125억 달러에서 282억 달러로 두 배 이상 늘었습니다. 당장 갚아야 할 빚 대비 현금 비율도 1.03으로 전년(1.11)보다 낮아져 단기 자금 사정이 빠듯해졌습니다. 현금성 자산은 줄고 부채는 늘어난 점이 부담입니다.

이런 이유로 전체적인 평가는 중립적입니다. 수익성과 현금창출력은 우수하지만 부채 부담이 크고 최근 성장의 질이 들쭉날쭉하기 때문입니다. 매출총이익률도 2024년 69.1%에서 2025년 67.9%로 낮아져 제품 구성이나 가격 경쟁이 수익성에 부담을 주고 있을 가능성이 있습니다. 순이익 성장이 2024년의 급감을 딛고 반등한 데 크게 기대고 있어, 비슷한 이익 감소가 다시 나타나면 실적 변동성이 커질 수 있습니다. 잉여현금흐름 성장이 멈추고 매출 대비 비율도 낮아지는 추세인 만큼 현금창출력이 계속 유지되는지 지켜볼 필요가 있습니다.