마벨테크놀로지, Marvell Technology, Inc. (MRVL) 재무제표

FY2026 매출 성장률이 42.1%로 전년 대비 크게 가속화되었으며, 영업이익 성장률도 285.8%로 흑자 전환에 힘입어 매우 높은 성장을 기록했습니다. 순이익과 EPS 성장률도 각각 401.7%, 403.9%로 급증하여 수익성 기반의 성장이 확인됩니다. 장기 성장률(3Y 36.9%, 5Y 114.4%)도 높은 수준을 유지하고 있어 성장 축은 매우 긍정적으로 평가됩니다.

매출총이익률이 FY2025 41.3%에서 FY2026 51.0%로 큰 폭으로 개선되었고, 영업이익률도 -12.5%에서 16.3%로 흑자 전환하며 수익성이 크게 향상되었습니다. 순이익률도 32.6%로 높은 수준입니다. 다만 FY2026 순이익이 영업이익보다 큰 점은 비영업적 요인(예: 이연법인세 등)이 작용했을 가능성이 있어 이익의 질에 대한 주의가 필요합니다. 그럼에도 전반적인 수익성 개선은 뚜렷하여 긍정적으로 평가합니다.

총부채가 FY2025 6.8B에서 FY2026 8.0B로 증가했지만, 총자산도 20.2B에서 22.3B로 증가하여 부채비율은 50.7%에서 55.9%로 소폭 상승에 그쳤습니다. 순부채는 3.4B에서 2.2B로 감소하여 재무 레버리지가 개선되었고, 유동비율도 1.54에서 2.01로 상승하여 단기 지급능력이 양호합니다. 자기자본도 13.4B에서 14.3B로 증가하여 재무 안정성이 유지되고 있습니다.

영업현금흐름은 FY2026 1.8B로 전년 대비 4.1% 증가하며 견조한 수준을 유지했고, 잉여현금흐름도 1.4B로 안정적입니다. 다만 잉여현금흐름 성장률이 0.5%에 불과하여 매출 성장률(42.1%)을 크게 하회하고, FCF 마진도 24.1%에서 17.0%로 하락했습니다. 이는 운전자본 증가나 자본적 지출 확대 등이 원인일 수 있으며, 현금창출력이 매출 성장을 따라가지 못하는 점은 다소 아쉬운 부분입니다.