핀터레스트, Pinterest, Inc. (PINS) 재무제표

매출 성장률은 2023년 9.0%, 2024년 19.3%, 2025년 15.8%로 견조한 성장세를 유지하고 있으며, 영업이익 성장률은 2025년 77.9%로 크게 개선되었습니다. 그러나 순이익과 EPS 성장률은 2024년의 기저 효과로 인해 2025년에 각각 -77.6%, -77.4%로 급감하여 성장성 평가를 중립으로 판단합니다. 장기 성장률(3Y 48.6%, 5Y 120.4%)은 양호하나, 최근 순이익 변동성이 커 성장의 질적 측면에서 신중한 접근이 필요합니다.

매출 총이익률은 2023년 77.5%에서 2025년 80.1%로 꾸준히 개선되어 높은 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 영업이익률은 2023년 -4.1%에서 2024년 4.9%, 2025년 7.6%로 개선 추세이나, 순이익률은 2024년 51.1%에서 2025년 9.9%로 급락하여 이익의 질이 저하되었습니다. 이는 2024년의 일회성 이익에 기인한 것으로 보이며, FCF 전환율은 2025년 100% 이상으로 이익의 질은 양호합니다. 전반적으로 수익성 지표가 혼조세를 보여 중립으로 평가합니다.

2025년 기준 순부채가 -0.7B로 순현금 상태이며, 유동비율이 7.64로 매우 높은 단기 지급 능력을 보유하고 있습니다. 총부채는 0.8B로 총자산 5.5B 대비 낮은 수준이며, 부채가 전년 대비 증가했으나 절대 규모가 작아 재무 위험이 낮습니다. 이자보상배율은 데이터가 없으나, 순현금 기반으로 이자 부담이 미미할 것으로 판단됩니다. 재무 안정성이 매우 우수하여 강한 긍정적 평가를 내립니다.

영업현금흐름은 2025년 1.3B로 전년 대비 33.1% 성장했으며, 잉여현금흐름도 1.3B로 33.2% 성장하여 현금 창출력이 매우 견조합니다. FCF 마진은 29.7%로 높은 수준이며, CapEx는 -0.0B로 자본 지출이 거의 없어 현금 전환율이 매우 높습니다. 잉여현금흐름 성장률이 3년 연속 플러스(37.4%, 55.4%, 33.2%)를 기록하며 현금 창출의 지속성이 확인됩니다. 현금 흐름 측면에서 강한 긍정적 평가를 내립니다.