퀄컴, QUALCOMM Incorporated (QCOM) 재무제표

매출 성장률은 2024년 8.8%에서 2025년 13.7%로 가속화되었고, 영업이익도 22.7% 성장하여 긍정적입니다. 그러나 순이익은 -45.4%, EPS는 -44.3%로 급감하여 성장성 평가를 중립으로 유지합니다. 2023년의 부진(-19.0% 매출, -44.1% 순이익) 이후 회복세를 보이나, 순이익의 변동성이 크고 장기 성장률(3Y 2.7%)이 낮아 지속 가능한 성장 모멘텀을 확인하기 어렵습니다. 따라서 성장 축은 중립으로 판단합니다.

매출총이익률은 55.4%로 소폭 하락했지만 여전히 높은 수준이며, 영업이익률은 27.9%로 전년 25.8% 대비 개선되었습니다. 순이익률은 12.5%로 크게 하락했으나, 이는 일회성 요인이나 비용 증가 가능성이 있으며, 영업이익 기준 수익성은 견조합니다. FCF 전환율은 232.7%(FCF 12.8B / 순이익 5.5B)로 매우 높아 이익의 질이 우수합니다. ROE는 25.9%(순이익 5.5B / 자기자본 21.2B)로 높은 수준이며, 재무구조도 안정적입니다. 다만 순이익 감소가 지속될 경우 이익의 질에 대한 재평가가 필요합니다.

총자산 50.1B, 총부채 28.9B로 부채비율이 136.3%로 다소 높지만, 순부채는 8.5B로 EBITDA 대비 낮은 수준으로 추정되며, 현금 12.5B를 보유하고 있습니다. 유동비율은 2.82로 매우 안정적이며, 이자보상배율은 영업이익 12.4B 기준으로 충분히 높을 것으로 판단됩니다. 전년 대비 총자산은 감소했지만 부채는 동일하여 재무 레버리지가 개선되었습니다. 따라서 재무건전성은 양호하며, solvency 축은 긍정적으로 평가합니다.

영업현금흐름은 14.0B로 전년 대비 14.8% 증가했고, 잉여현금흐름은 12.8B로 14.9% 성장했습니다. FCF 마진은 28.9%로 전년 28.6%와 유사한 높은 수준을 유지하고 있습니다. CapEx는 1.2B로 경상 수준이며, 현금창출력이 매우 우수합니다. 잉여현금흐름의 성장세가 지속되고 있어 cash 축은 강한 긍정 신호를 보입니다.