나스닥100 ETF, Invesco QQQ Trust, Series 1 (QQQ) 옵션 시장 분석

현재 QQQ의 주가는 737.93달러입니다. 오늘은 만기가 되는 날의 거래 데이터만 나와 있어서, 이 내용은 오늘 만기되는 계약들을 중심으로 살펴본 것입니다.

만기 날에는 주가가 어느 방향으로든 크게 움직이기보다는, 계약이 몰려 있는 가격대 쪽으로 끌려가는 경향이 있습니다. 지금 계약이 가장 많이 몰린 가격은 736달러로, 현재 주가보다 0.26% 낮은 수준입니다. 그래서 오늘 만기 무렵에는 주가가 735달러에서 737달러 사이로 모이려는 움직임이 나타날 수 있습니다.

전체 계약을 놓고 보면, 주가가 내려갈 때 이익을 보는 쪽에 돈을 걸어둔 물량이 주가가 올라갈 때 이익을 보는 쪽의 약 1.9배에 달합니다. 하락에 대비하려는 사람들이 그만큼 많다는 뜻입니다. 미결제 계약을 보면 735달러, 730달러, 725달러에 내려갈 때 이익을 보는 계약이 많이 쌓여 있어서, 아래쪽을 대비하는 수요가 두텁습니다.

그런데 오늘 실제로 거래된 양을 보면 사정이 조금 다릅니다. 738달러와 737달러에서 주가가 오를 때 이익을 보는 계약이 각각 560,690건과 456,679건 거래되며 가장 활발했습니다. 지금 주가 근처에서 오를 쪽과 내릴 쪽 양쪽에서 치열하게 공방이 벌어지고 있는 셈입니다.

오늘 만기되는 계약들은 앞으로의 변동성에 대한 기대가 매우 낮게 잡혀 있습니다. 시장이 오늘 하루 주가가 크게 출렁이지는 않을 것으로 보고 있다는 뜻입니다. 다만 만기 때 어느 정도까지 움직일 것으로 보는지를 나타내는 값은 데이터가 없어서 단정하기 어렵습니다.

호가 유동성은 가격대별로 차이가 있습니다. 725달러에서 오를 때 이익을 보는 계약은 사고팔 때 가격 차이가 1.44%로 좁아 거래가 원활한 편입니다. 반면 735달러와 730달러에서 내려갈 때 이익을 보는 계약은 가격 차이가 각각 66.67%와 200%로 벌어져 있어, 이 가격대에서는 원하는 가격에 바로 사고팔기가 어려울 수 있습니다.