리비안, Rivian Automotive, Inc. (RIVN) 재무제표

리비안의 현재 주가는 14.97달러입니다.

2025 회계연도 실적을 보면, 매출은 전년보다 8.4% 늘어나는 데 그쳤습니다. 2023년에는 매출이 167% 넘게 뛰었고 2024년에도 12% 늘었던 것과 비교하면 성장 속도가 눈에 띄게 줄었습니다. 다만 회사가 벌어들인 돈에서 원가를 빼고 남는 몫은 플러스로 돌아섰고, 영업이익과 순이익의 적자 폭은 각각 27.8%p씩 줄었습니다. 팔수록 손해를 보는 구조에서 벗어나고 있다는 뜻입니다.

그렇지만 아직 큰 적자입니다. 영업이익과 순이익 모두 -36억 달러 수준이고, 회사 운영에 필요한 현금도 계속 빠져나가고 있습니다. 영업활동으로 들어온 현금은 -7억 7,900만 달러로 전년(-17억 달러)보다는 나아졌지만 여전히 마이너스이고, 설비 투자까지 감안하면 -25억 달러가 빠져나갔습니다. 한 해 동안 17억 달러를 공장과 설비에 쏟아부으면서 버는 돈보다 쓰는 돈이 훨씬 많은 상태입니다. 현금 보유액은 77억 달러에서 61억 달러로 줄었습니다. 지금 속도로 현금이 빠져나가면 나중에 돈을 더 빌리거나 투자를 줄여야 할 수 있습니다.

재무 상태도 나빠지고 있습니다. 회사가 가진 재산(자본총계)은 66억 달러에서 46억 달러로 줄었고, 빚(총부채)은 88억 달러에서 103억 달러로 늘었습니다. 빚에서 현금을 뺀 순부채는 4억 4,300만 달러에서 31억 달러로 크게 뛰었습니다. 당장 갚아야 할 돈 대비 가진 돈의 비율은 4.70에서 2.33으로 낮아졌지만, 1.5는 넘기 때문에 단기적으로 지급 능력은 유지되고 있습니다.

정리하면, 손실을 줄여가는 흐름은 분명하지만 아직 돈을 못 버는 상태이고 빚은 늘고 현금은 줄고 있습니다. 좋아지는 부분과 나빠지는 부분이 함께 있는 국면입니다.