T모바일, T-Mobile US Inc. (TMUS) 재무제표

티모바일의 현재 주가는 168.18달러입니다.

2025년 실적을 보면 매출은 883억 달러로 전년보다 8.5% 늘었습니다. 2023년에 줄었다가 2024년에 3.6% 늘고 다시 8.5%로 늘어난 흐름이라, 매출은 다시 힘을 받고 있습니다. 영업이익도 4.1% 늘었습니다. 다만 순이익은 110억 달러로 3.1% 줄었습니다. 매출은 늘었는데 순이익은 줄었다는 뜻이라, 번 만큼이 아래까지 그대로 내려오지는 못하고 있습니다.

눈에 띄는 것은 회사가 실제로 쥐는 현금이 크게 늘었다는 점입니다. 영업으로 들어온 현금은 279억 달러로 25.4% 늘었고, 여기서 설비 투자 등을 빼고 남은 돈은 180억 달러로 80.3% 늘었습니다. 순이익 110억 달러보다 이 남은 돈이 훨씬 크다는 것은, 장부상 이익보다 실제로 들어오는 돈이 더 많다는 뜻입니다. 설비 투자에 쓴 돈도 123억 달러에서 100억 달러로 줄어, 투자 부담이 가벼워진 가운데 현금이 쌓이고 있습니다.

반면 재무 상태는 좋지 않습니다. 빌린 돈에서 현금을 뺀 순부채가 1,090억 달러에서 1,167억 달러로 늘었고, 회사의 자기자본은 617억 달러에서 592억 달러로 줄었습니다. 빚은 늘고 곳간은 얇아진 셈입니다. 전체 빚 1,600억 달러에 비해 자기자본 592억 달러는 턱없이 작아, 회사가 빚으로 굴러가는 비중이 매우 큽니다. 1년 안에 갚아야 할 돈과 당장 쓸 수 있는 돈의 비율도 1.00에 그쳐, 단기적으로 돈이 돌아가는 여유가 거의 없다는 것을 보여줍니다.

매출에서 원가를 빼고 남는 비율이 2024년 63.6%에서 2025년 47.6%로 크게 떨어졌습니다. 이대로면 앞으로 영업이익도 눌릴 수 있어 주의가 필요합니다. 다만 영업이익률은 22.1%에서 21.2%로 소폭 줄어드는 데 그쳤습니다.

정리하면, 매출은 다시 늘고 현금은 크게 늘고 있지만, 순이익은 줄고 빚은 많아 회사의 재무 체력이 약한 상태입니다. 현금이 늘어난 것도 설비 투자를 줄인 영향이 커서, 이 흐름이 계속되면 성장 동력이 약해질 수 있습니다.