유나이티드헬스, UnitedHealth Group Incorporated (UNH) 재무제표

매출 성장률은 2025년 11.8%로 전년(7.7%) 대비 가속화되어 긍정적입니다. 그러나 순이익 성장률(-16.3%)과 EPS 성장률(-15.4%)이 마이너스로 전환되며 성장의 질이 저하되었습니다. 장기 성장률(3년 41.7%, 5년 80.9%, 10년 198.3%)은 견조하나, 최근 이익 성장 부진이 성장성을 훼손하고 있습니다.

매출총이익률이 2023년 24.5%에서 2025년 18.5%로, 영업이익률이 8.7%에서 4.2%로, 순이익률이 6.0%에서 2.7%로 지속 하락하며 수익성 악화가 뚜렷합니다. 이익의 질은 FCF 전환율이 133%로 양호하나, 마진 악화가 품질 등급을 저하시키는 주요 요인입니다.

유동비율이 0.79로 1 미만이며, 순부채가 51.6B에서 54.0B로 증가했습니다. 부채비율(총부채/총자산)이 67.1%로 높은 수준이며, 이자보상배율 데이터가 부족하여 정확한 평가는 어렵지만 재무 안정성에 대한 우려가 큽니다.

영업현금흐름이 19.7B, 잉여현금흐름이 16.1B로 견조한 수준을 유지하고 있습니다. FCF 마진은 3.6%로 전년(5.2%) 대비 하락했지만, FCF 전환율이 133%로 이익의 질이 양호하며 현금창출력은 여전히 우수합니다.