홈디포, Home Depot Inc. (HD) 재무제표

HD 주가는 지금 288.04달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출 1,647억 달러를 기록해 전년보다 3.2% 늘었습니다. 하지만 매출이 는 것과 달리 남는 돈은 줄었습니다. 영업이익은 209억 달러로 3.0% 줄었고, 순이익은 142억 달러로 4.4% 줄었으며, 주당순이익은 14.27달러로 4.6% 줄었습니다. 매출 100달러를 팔아 남는 영업이익은 12.7달러로 전년보다 0.8달러 줄었고, 최종적으로 손에 쥐는 순이익은 8.6달러로 0.7달러 줄었습니다. 이렇게 남는 돈의 비율이 줄어드는 흐름은 3년째 이어지고 있습니다. 매출은 2023년에 3.0% 줄었다가 2024년에 4.5% 늘고 2025년에 다시 3.2% 늘어나는 식으로 오르내리기만 할 뿐, 꾸준히 커지지 못하고 있습니다. 영업이익, 순이익, 주당순이익은 3년 연속 줄었습니다.

회사가 실제로 벌어들인 현금도 빠르게 줄고 있습니다. 영업활동으로 들어온 현금에서 설비 투자에 나간 돈을 뺀 잉여현금흐름은 126억 달러로 전년보다 22.5% 줄었습니다. 매출 대비 이 잉여현금의 비율도 7.7%로 2.6%포인트 낮아졌습니다. 설비 투자 자체는 5.6% 줄어드는 데 그쳤기 때문에, 현금이 줄어든 이유는 투자를 줄여서가 아니라 장사 자체에서 현금이 덜 들어오고 있기 때문입니다. 다만 회계장부에 잡힌 순이익 142억 달러 가운데 실제 현금으로 바뀐 비율이 약 89%로, 장부상 이익과 실제 들어온 현금 사이의 차이는 크지 않습니다.

재무 상태는 무거운 편입니다. 빌린 돈이 923억 달러인데 회사가 가진 자기 자본은 128억 달러에 불과해, 빚이 자기 자본의 7.2배에 달합니다. 갚아야 할 빚에서 현금을 뺀 순부채는 640억 달러로 늘었고, 당장 쓸 수 있는 현금은 14억 달러로 줄었습니다. 1년 안에 갚아야 할 빚과 당장 현금으로 바꿀 수 있는 자산을 견줘 보는 비율도 1.11에서 1.06으로 낮아져, 단기적으로 돈이 돌아갈 여유가 얇아지고 있습니다. 자기 자본이 66억 달러에서 128억 달러로 늘어난 것은 빚 부담이 다소 나아진 부분이지만, 빚이 자기 자본의 7배가 넘는 구조 자체는 금리가 오르거나 실적이 나빠질 때 견디기 어려운 상태입니다.

정리하면 이 회사는 매출은 소폭 늘고 있지만 이익과 현금은 3년째 줄고 있고, 빚 부담은 크고 당장 쓸 현금은 적습니다. 이익이 실제 현금으로 잘 바뀌고 있다는 점은 나쁘지 않지만, 성장이 멈춘 데다 재무 여유가 얇아 개선 신호가 나타나기 전까지는 주가가 다시 높게 평가받기 어려운 상황입니다.