로우스, Lowe's Companies Inc. (LOW) 재무제표

로우스의 현재 주가는 187.32달러입니다.

최근 3년 재무 데이터를 보면 매출은 회복되고 있지만 이익은 따라가지 못하고 있습니다. 2025 회계연도 매출은 863억 달러로 전년보다 3.1% 늘어나며 성장으로 돌아섰습니다. 그런데 영업이익은 102억 달러로 3.0% 줄었고, 순이익은 67억 달러로 4.4% 줄었습니다. 매출이 늘어도 남는 돈은 오히려 줄고 있는 것입니다. 영업이익률도 2023년 13.4%에서 2024년 12.5%, 2025년 11.8%로 3년 연속 내려갔습니다. 매출에서 원가를 뺀 나머지 비율만 33.5%로 아주 조금 올랐을 뿐입니다.

현금을 벌어들이는 힘은 나쁘지 않습니다. 영업으로 들어온 현금이 99억 달러로 전년보다 2.5% 늘었고, 회사 운영에 필요한 돈을 빼고 남은 잉여현금흐름은 77억 달러로 2년 연속 같은 수준을 지켰습니다. 매출 대비 8.9%에 해당하는 금액입니다. 설비 투자로 나간 돈이 19억 달러에서 22억 달러로 늘었는데도 남은 현금이 그대로라는 것은, 그만큼 현금이 안정적으로 들어오고 있다는 뜻입니다.

문제는 재무 구조입니다. 총자산이 541억 달러인데 총부채는 641억 달러로 자산보다 많고, 자기자본은 -99억 달러로 완전히 잠식된 상태입니다. 전년 -142억 달러보다는 나아졌지만 여전히 심각합니다. 빌린 돈에서 현금을 뺀 순부채는 379억 달러에서 437억 달러로 58억 달러 늘었고, 보유 현금은 21억 달러에서 14억 달러로 줄었습니다. 당장 갚아야 할 돈 대비 당장 쓸 수 있는 돈의 비율은 1.08로, 1을 겨우 넘는 수준입니다. 빚 부담을 실제로 감당할 수 있는지 판단하는 데 필요한 세부 지표들은 데이터가 없어 확인할 수 없습니다.

정리하면, 매출은 돌아섰지만 그 매출이 이익으로 이어지지 못하고 있고, 현금은 잘 벌고 있으나 빚이 자산보다 많은 구조가 가장 큰 걸림돌입니다. 3년 동안 주당 가치는 제자리걸음이었습니다.