메드트로닉, Medtronic plc (MDT) 재무제표

2026년 매출 성장률은 8.4%로 전년(3.6%) 대비 크게 가속화되었으나, 순이익 성장률은 3.0%, EPS 성장률은 3.3%에 그쳐 매출 성장 대비 수익성 개선이 미흡합니다. 2025년에는 순이익과 EPS가 각각 26.8%, 31.0% 성장하며 회복세를 보였으나, 2026년에는 성장 폭이 크게 둔화되었습니다. 장기 성장률(3Y 20.8%, 5Y 26.7%, 10Y 38.7%)은 높은 편이나, 최근의 이익 성장 둔화와 마진 악화 신호를 고려할 때 성장성에 대한 평가는 중립적으로 유지합니다.

매출총이익률은 65% 내외로 매우 안정적이며, 영업이익률은 2024년 15.9%에서 2026년 17.8%로 개선되었습니다. 순이익률은 2025년 13.9%에서 2026년 13.2%로 소폭 하락했으나 여전히 높은 수준입니다. ROE는 2026년 약 9.7%로 높지 않지만, 이익의 질은 양호합니다. FCF 전환율은 2026년 112.5%로 높아 회계이익 대비 현금 창출력이 우수합니다. 다만 마진 악화 신호가 감지되어 향후 추이를 주의 깊게 볼 필요가 있습니다.

부채비율은 2026년 86.9%로 안정적이며, 순부채는 26.0B로 EBITDA 대비 약 4.0배 수준으로 다소 높으나, 의료기기 업종의 특성상 감내 가능한 수준입니다. 유동비율은 2.13으로 우수하며, 자기자본비율은 53.2%로 재무 안정성이 높습니다. 총자산은 93.0B로 꾸준히 증가하고 있으며, 부채 규모는 43.0B로 전년 대비 소폭 감소하여 재무 건전성이 개선되고 있습니다. 전반적으로 재무 안정성이 매우 우수합니다.

영업현금흐름은 2026년 7.3B로 전년 대비 4.1% 증가했으며, 잉여현금흐름은 5.4B로 4.6% 증가했습니다. FCF 마진은 14.9%로 견조한 수준을 유지하고 있습니다. CapEx는 1.9B로 전년과 유사하며, 현금 창출력이 안정적입니다. FCF 전환율이 112.5%로 높아 이익의 질이 우수하며, 잉여현금흐름이 견조하다는 신호가 확인됩니다. 다만 FCF 성장률이 2025년 -0.3%에서 2026년 4.6%로 회복되었으나, 매출 성장률(8.4%)보다 낮은 점은 다소 아쉬운 부분입니다.