엔비디아, NVIDIA Corporation (NVDA) 재무제표

엔비디아의 현재 주가는 218.4달러입니다.

지난 3년간 이 회사의 매출은 609억 달러에서 2159억 달러로 세 배 넘게 늘었습니다. 영업이익률은 60.4%, 순이익률은 55.6%로, 팔면 팔수록 남는 돈이 많은 구조입니다. 다만 매출이 늘어나는 속도는 125.9%에서 114.2%로, 다시 65.5%로 빠르게 줄고 있습니다. 주당 이익이 늘어나는 속도도 572.2%에서 145.5%, 다시 66.0%로 둔화되고 있습니다. 성장의 폭 자체는 여전히 크지만, 속도가 눈에 띄게 떨어지고 있다는 점은 염두에 둘 필요가 있습니다.

수익성도 조금씩 눌리고 있습니다. 매출총이익률은 75.0%에서 71.1%로 낮아졌고, 영업이익률도 62.4%에서 60.4%로 소폭 줄었습니다. 제품 가격 경쟁이 심해졌거나 잘 팔리는 제품 구성이 바뀌었을 가능성이 있습니다. 다만 순이익률은 55.6%로 거의 그대로 유지되고 있어, 비용 관리 자체는 잘 되고 있는 것으로 보입니다.

재무 상태는 오히려 더 좋아졌습니다. 순부채는 17억 달러에서 8억 달러로 줄었고, 당장 갚아야 할 돈에 대응할 수 있는 능력을 나타내는 유동비율은 3.91로 매우 넉넉합니다. 현금성 자산도 626억 달러나 쌓여 있습니다.

돈을 버는 힘도 여전히 강합니다. 설비 투자에 쓴 돈은 32억 달러에서 60억 달러로 늘었지만, 매출 대비로는 2.8%에 불과해 자본을 효율적으로 쓰고 있습니다.

위험 요인도 분명합니다. 매출 성장률이 125.9%에서 114.2%, 다시 65.5%로 빠르게 둔화되고 있어, 높은 성장에 붙어 있던 주가 프리미엄이 줄어들 수 있습니다. 매출총이익률이 75.0%에서 71.1%로 낮아지고 영업이익률도 소폭 줄어든 점은 수익성이 정점을 지나고 있을 가능성을 배제하기 어렵게 합니다. 인공지능 반도체 수요가 정점을 지나 성장률이 더 떨어지면 주가가 조정을 받을 압력이 커질 수 있습니다. 자기자본을 얼마나 효율적으로 쓰는지, 빚을 갚을 능력이 충분한지를 보여 주는 지표들은 제공되지 않아 회사의 질을 정밀하게 따져 보는 데는 한계가 있습니다.

종합하면, 성장 속도는 둔화되고 수익성도 조금씩 눌리고 있지만, 재무 건전성과 현금 창출 능력은 매우 우수합니다.