은 ETF, iShares Silver Trust (SLV) 재무제표

SLV는 지금 58.12달러에 거래되고 있습니다.

이 회사의 재무제표를 보면 이상한 점이 하나 있습니다. 매출과 영업이익, 그리고 본업에서 실제로 들어온 현금이 모두 0으로 표시되어 있습니다. 회사가 장사를 해서 돈을 벌고 있는지조차 숫자로 확인할 수 없다는 뜻입니다. 그런데 순이익은 2024년 220만 달러에서 2025년 2,130만 달러로 크게 늘었습니다. 다만 이 급증은 본업이 잘돼서 생긴 것이 아니라 일회성 요인이나 영업 밖의 요인일 가능성이 커서, 실제로 회사에 현금이 들어온 것인지와는 별개입니다. 매출은 3년 연속 전혀 늘지 않았습니다.

반면 재무 상태는 매우 튼튼합니다. 자기자본이 380억 달러로 총자산 381억 달러와 거의 같아서, 빌린 돈이 사실상 없습니다. 당장 갚아야 할 돈에 비해 현금이 넘치게 많아 지급 능력은 문제가 없습니다. 다만 자산 대부분이 자기자본 형태로만 쌓여 있고 실제 보유 현금은 3,810만 달러에 그쳐, 그 큰 자산을 굴려서 돈을 벌어들이는 능력은 아직 확인되지 않습니다.

정리하면, 회사가 망할 걱정은 거의 없을 만큼 안정적이지만, 본업으로 돈을 벌고 있다는 증거가 없어 투자할 만한 매력은 제한적입니다. 매출과 영업이익, 본업 현금흐름이 모두 0으로 잡혀 있어 수익성이 검증되지 않았고, 순이익이 늘어난 것도 실제 현금이 들어온 것과는 차이가 큽니다. 2024년에는 본업 현금흐름과 잉여현금흐름이 전년 대비 100% 줄어드는 등 현금 흐름 변동성도 컸습니다.