슈퍼마이크로, Super Micro Computer, Inc. (SMCI) 차트와 옵션 시장, 실적, 뉴스 종합 분석

SMCI는 지금 41.02달러에 거래되고 있습니다. 이 회사의 주가는 20일, 60일, 200일 동안의 평균 가격보다 모두 위에 있어서 중장기적으로는 오르는 흐름을 타고 있습니다. 다만 최근 5일 평균보다는 아래로 내려왔고, 43.76달러까지 올랐던 고점에서 사흘째 쉬어가는 중입니다.

39달러대에는 가격이 내려올 때마다 여러 번 멈춰 섰던 자리들이 촘촘하게 모여 있습니다. 39.95달러, 39.83달러, 39.41달러, 39.17달러가 그렇습니다. 반대로 위쪽으로는 42.36달러, 42.91달러, 43.64달러, 43.76달러 순서로 올라갈 때마다 걸리는 자리들이 이어집니다. 최근에는 팔려는 물량이 전체의 91%를 차지했고 거래량도 평소의 0.66배로 줄어서, 단기적으로 가격을 위로 밀어 올리는 힘이 약해진 상태입니다. 41.53달러를 거래량과 함께 넘어서는지, 아니면 39달러대 지지가 무너지는지가 앞으로의 방향을 가를 것으로 보입니다.

이 회사의 실적 자체는 나쁘지 않습니다. 매출은 77.79% 늘었고 주당 이익은 106.21% 늘었으며, 자기자본으로 얼마나 효율적으로 돈을 버는지를 보여주는 값도 25.08%로 높습니다. 다만 영업이익률이 7.09%, 순이익률이 5.71%로 남는 돈의 비율이 낮아서, 많이 팔아도 실제로 손에 쥐는 것은 적은 구조입니다. 더 큰 문제는 영업활동에서 현금이 68억 달러 적자를 내고 있다는 점입니다. 장부상 이익은 나는데 실제 현금은 들어오지 않고 있다는 뜻이라, 이 고성장이 현금으로 이어질 수 있을지가 중요한 변수입니다. 회계 건전성을 종합한 점수도 9점 만점에 3점에 그쳤습니다.

주가가 싸 보이는 것도 사실입니다. 같은 업종의 다른 회사들과 비교했을 때 이익 대비 주가가 63.4% 낮고, 매출 대비로는 91.7% 낮습니다. 그런데 이렇게 싼 것이 일시적인 것인지, 아니면 회계 신뢰성이나 현금흐름 문제 같은 구조적인 이유가 반영된 것인지는 아직 확인되지 않았습니다. 시장 전문가들도 전체의 36%만 사라고 권하고 있고, 평균 목표가는 41.44달러로 지금 가격과 거의 비슷합니다. 다음 실적 발표는 35일 후로 예정되어 있습니다.

좋은 소식도 있습니다. 600억 달러가 넘는 수주 잔고를 확보했고, 2027 회계연도 매출 목표로 650억에서 720억 달러를 제시했습니다. 인공지능 서버용 냉각 장비 출하도 시작했습니다. 업계 전체로도 인공지능 서버 시장이 커질 것이라는 전망과 함께 대형 고객사들의 설비투자 소식이 이어지고 있습니다. 다만 미국 법무부가 관련 개인을 기소했고 로펌이 임원진 조사에 착수한 상태라 법적 위험이 남아 있으며, 국채 금리가 오르면서 인공지능 관련주들이 전반적으로 조정을 받고 내부자 매도도 있었다는 점은 부담입니다.

옵션 시장에서는 앞으로 한 달 안에 주가가 36.44달러에서 45.60달러 사이에서 움직일 것으로 보고 있습니다. 변동성 기대가 상당히 높은 상태입니다. 45달러와 46달러에 콜옵션이 많이 쌓여 있어 위쪽에서 저항으로 작용할 수 있고, 만기 때 주가가 40달러 쪽으로 끌려가는 힘도 약하게 걸려 있습니다. 32달러 쪽 풋옵션은 거래가 얇아서, 만약 주가가 36.44달러 아래나 45.60달러 위로 크게 움직이면 원하는 가격에 거래가 안 될 위험이 있습니다.

정리하면, 지금 이 주식은 위쪽으로도 아래쪽으로도 뚜렷하게 방향을 정하지 못한 자리에 있습니다. 41.53달러를 거래량과 함께 넘어서면 42.36달러, 43.76달러, 나아가 47.56달러까지 열릴 수 있고, 반대로 40.81달러와 39.95달러를 연달아 내주고 특히 39.41달러 아래로 마감하면 39.17달러, 38.32달러, 심하면 35.36달러까지 내려갈 수 있습니다. 그 사이에서는 39.95달러와 42.36달러 사이에서 오르내릴 가능성이 큽니다. 참고로 지난 9월 23일 분석에서 제시했던 40.21달러 손절 기준이 실제로 깨진 적이 있어서, 지금의 40달러대 초반 지지도 절대적이지 않습니다.