텍사스인스트루먼츠, Texas Instruments Incorporated (TXN) 재무제표

2025년 매출 성장률은 13.0%로 전년의 -10.7%에서 큰 폭으로 회복되었고, 영업이익 성장도 10.2%로 양호합니다. 그러나 순이익 성장률은 4.2%에 그쳐 매출 성장 대비 이익 성장이 둔화되었습니다. 3년 연평균 성장률은 -11.0%로 부진하며, 5년 및 10년 성장률은 각각 23.9%, 51.3%로 장기 성장성은 유지되고 있습니다. 성장 회복세가 확인되나 이익 성장이 매출 성장을 따라가지 못하는 점은 성장의 질 측면에서 아쉬운 부분입니다.

매출총이익률은 2023년 62.9%에서 2025년 57.0%로 하락했지만, 여전히 57% 이상의 높은 수준을 유지하고 있습니다. 영업이익률과 순이익률도 각각 34.1%, 28.3%로 업계 최상위권 수준입니다. 이익의 질 측면에서 잉여현금흐름이 순이익의 52% 수준으로 양호하며, 순이익 성장률이 낮음에도 불구하고 현금창출력이 견조합니다. 다만 마진 하락 추세는 지속적인 모니터링이 필요합니다.

2025년 부채비율은 112.3%로 다소 높아졌으나, 유동비율이 4.35로 매우 우수하고 순부채는 12.2B로 증가했습니다. 그러나 총자산 대비 부채 비율이 52.9%로 안정적이며, 이자보상배율이 높을 것으로 추정되어 재무 건전성은 양호합니다. 순부채 증가는 주로 설비투자 확대에 기인한 것으로 보이며, 영업현금흐름이 7.2B로 충분히 이를 감당할 수 있는 수준입니다.

2025년 영업현금흐름은 7.2B로 전년 대비 13.2% 증가했고, 잉여현금흐름은 2.6B로 73.8% 급증했습니다. FCF 마진도 14.7%로 개선되었습니다. 그러나 CapEx가 4.5B로 여전히 높은 수준이며, 이는 잉여현금흐름의 약 1.7배에 해당합니다. 설비투자 부담이 지속되고 있으나, 잉여현금흐름이 견조한 성장세를 보이고 있어 현금창출력은 개선되고 있습니다.