양-장 변동성

어떻게 계산하나

한 줄로: 밤사이 갭, 시가에서 종가까지의 움직임, 장중 고가·저가까지 모두 넣어서, 종가만 볼 때보다 실제로 얼마나 흔들렸는지를 더 정확하게 재요.

세 가지 변동을 섞어요. 각각 최근 봉들에서 그 움직임이 얼마나 흩어졌는지(분산)를 구해요.

• 밤사이 갭: 전일 종가에서 시가까지 움직인 비율
• 시가에서 종가까지 움직인 비율
• 장중 움직임: 고가와 저가가 시가·종가에서 얼마나 벌어졌는지(로저스-새치웰 방식)

섞는 비율은 k = 0.34 ÷ (1.34 + (n+1)/(n−1))로 정해요. n은 계산에 쓰는 봉 수예요. 추정 오차가 가장 작아지도록 정한 가중치라서 적은 봉으로도 비교적 안정적인 값이 나와요. 가격이 한쪽으로 꾸준히 움직이는 추세에 휘둘리지 않고, 시가가 전일 종가에서 크게 벌어지는 갭이 있어도 값이 치우치지 않아요.

값은 한 봉 기준이라, 일봉이면 하루 동안 보통 몇 % 정도 흔들리는지를 소수로 나타내요. 흔히 보는 1년 기준(연율) 변동성보다 훨씬 작은 숫자예요.

데니스 양과 창 장이 2000년 Journal of Business에 발표한 방법이에요.

무엇을 말해 주나

오르내림의 크기만 재는 값이라 방향은 없어요. 주로 위험 관리에 써요.

• 값이 높으면 평소 출렁임이 커서, 손절폭을 좁게 잡으면 별 뜻 없는 흔들림에도 닿기 쉽다고 읽어요. 값이 낮으면 손절폭을 지나치게 넓힐 필요가 적다는 정도로만 참고해요.
• 값이 커지는 중이면 다른 신호가 나왔을 때 가격이 더 멀리 갈 여지가 있고, 줄어드는 중이면 여지가 작다고 읽어요.

시그렌즈는 이렇게 찾아요

시그렌즈는 양-장 변동성이 평소보다 크게 커졌거나 줄었을 때 짚어요. 오를지 내릴지는 판단하지 않고, 손절폭을 가늠할 때 참고하는 값으로만 써요.

• 계산 범위: 최근 20봉이에요. 봉마다 전일 종가가 필요해서 차트 맨 앞 20봉에는 값이 없어요.
• 커진 국면: 최신 값이 최근 20봉 평균의 1.5배 이상일 때예요.
• 줄어든 국면: 최신 값이 최근 20봉 평균의 절반 이하일 때예요.

ATR(최근 봉들의 평균 움직임 폭)로 손절선을 정하는 샹들리에 엑시트와 함께 보면, 그 손절선이 지금 변동 크기에 맞는지 가늠할 수 있어요. EWMA 변동성은 종가끼리의 수익률만으로 계산하고 최근 값에 더 무게를 둬요. 둘이 크게 어긋나면 장중 출렁임과 종가 사이 움직임의 크기가 다르다는 뜻이에요.

이럴 땐 조심하세요

• 방향이 없어요. 변동성이 높다고 강세나 약세로 읽지 않아요.
• 적은 봉으로도 안정적이라고 해도 추정치예요. 20봉으로 잰 값에는 오차가 있어서, 작은 차이에 큰 의미를 두지 않아요.
• 호가 오류 같은 튀는 체결값과, 가격이 정해진 호가 단위로만 움직이는 점의 영향을 받아요. 또 지난 봉들로 재는 추정치라서 갑작스러운 충격이 오면 종가끼리 비교하는 측정보다 늦게 반응해요.