컴캐스트, Comcast Corporation (CMCSA) 재무제표

컴캐스트(CMCSA)의 현재 주가는 21.6달러입니다.

2025 회계연도 실적을 보면, 회사는 성장이 멈춘 가운데 이익은 오히려 늘어나는 엇갈린 모습을 보였습니다. 매출은 1,237억 달러로 전년과 사실상 같았고 영업이익은 11.3% 줄었지만, 순이익은 23.5%, 주당 이익은 29.7% 늘었습니다. 영업이익이 줄어든 것은 영업 비용 부담이 커졌기 때문으로, 본업에서 벌어들이는 힘은 약해진 반면 그 아래 단계에서 이익이 개선된 셈입니다. 매출에서 원가를 뺀 이익의 비율은 71.7%로 1.7%포인트 올랐고, 최종적으로 남는 이익의 비율은 16.2%로 3.1%포인트 좋아졌습니다.

현금 흐름은 뚜렷하게 좋아졌습니다. 영업활동으로 들어온 현금이 336억 달러로 21.6% 늘었고, 여기서 설비 투자 등을 빼고 남은 잉여현금은 219억 달러로 42.4% 급증했습니다. 회계상 이익과 실제로 들어온 현금이 거의 일치한다는 점도 이익의 질이 나쁘지 않다는 신호입니다.

문제는 재무 건전성입니다. 빌린 돈이 1,753억 달러로 자기자본의 1.81배에 달하고, 갚아야 할 순부채도 1,010억 달러로 늘었습니다. 당장 1년 안에 갚아야 할 돈에 비해 현금이 부족한 상태가 이어지고 있고, 가진 현금 95억 달러는 순부채의 10% 수준에 불과합니다. 금리가 오르거나 현금이 들어오는 속도가 느려지면 부담이 커질 수 있는 구조입니다.

정리하면, 이 회사는 돈을 버는 힘과 현금을 만들어내는 능력은 강하지만 매출이 자라지 않고 빚이 많다는 점이 그 힘을 깎아먹고 있습니다. 그래서 전체적인 분위기는 좋지도 나쁘지도 않은 중립으로 볼 수 있습니다.