맥도날드, McDonald's Corporation (MCD) 재무제표

맥도날드의 주가는 지금 233.98달러입니다. 2025 회계연도 실적을 보면 돈을 버는 힘과 현금을 만들어내는 능력은 매우 좋아졌지만, 빚이 많고 재무 구조는 약한 모습입니다.

매출은 255억 달러에서 269억 달러로 늘었고, 영업이익은 116억 달러에서 124억 달러로, 순이익은 85억 달러에서 86억 달러로 각각 증가했습니다. 2024년에 잠깐 뒷걸음쳤던 흐름에서 벗어나 다시 성장하는 모습입니다. 영업이익률은 45.7%에서 46.1%로, 매출총이익률은 57.1%에서 57.4%로, 잉여현금흐름 비율은 25.7%에서 26.7%로 좋아졌습니다. 잉여현금흐름은 67억 달러에서 72억 달러로 7.7% 늘어나며 현금을 잘 챙기고 있음을 보여줍니다.

문제는 재무 구조입니다. 총자산이 595억 달러인데 총부채가 613억 달러로, 자본이 -18억 달러, 즉 회사가 가진 것보다 빚이 더 많은 상태입니다. 순부채는 509억 달러에서 540억 달러로 늘었고, 현금성 자산은 11억 달러에서 7.7억 달러로 줄었습니다. 유동비율은 1.19에서 0.95로 떨어져 1.0 아래로 내려갔는데, 이는 당장 갚아야 할 빚에 비해 바로 쓸 수 있는 돈이 부족해졌다는 뜻입니다. 이자보상배율이나 부채비율 같은 세부 지표는 자료가 없어 540억 달러 빚의 상환 부담을 숫자로 따져보기는 어렵습니다.

성장 속도는 한 자릿수에 머물러 빠르게 크는 회사는 아닙니다. 매출 성장률은 2023년 10.0%에서 2024년 1.7%로 떨어졌다가 2025년 3.7%로 회복했고, 순이익 성장률은 -2.9%에서 4.1%로, 주당 이익 성장률은 -1.5%에서 4.8%로 반등했습니다. 영업이익 성장률도 0.6%에서 5.8%로 나아졌습니다. 다만 장기적으로 보이는 높은 주당 성장률은 자사주를 사들이는 효과에 기댄 부분이 커서, 회사 자체의 성장 동력은 제한적입니다.

정리하면, 이 회사는 이익을 잘 남기고 현금을 잘 만들어내는 반면 빚이 많고 자본이 부족한 상태입니다. 540억 달러의 순부채에 비해 한 해 동안 벌어들이는 잉여현금흐름이 72억 달러 규모라 빚을 갚아나갈 여력은 크지 않습니다.