스타벅스, Starbucks Corporation (SBUX) 재무제표

2025 회계연도 매출 성장률은 2.8%로 전년(0.6%) 대비 소폭 가속화되었으나, 순이익과 EPS는 각각 -50.6%, -50.8%로 급감하며 수익성 기반의 성장이 크게 훼손되었습니다. 장기 성장률(3년 16.7%, 5년 62.7%, 10년 152.8%)은 양호하나, 최근의 이익 급감과 영업이익 감소(-33.8%)를 고려할 때 성장의 질이 낮아졌습니다. 매출 성장 가속 신호가 있으나 이익 동반 성장이 결여되어 중립적인 평가가 적절합니다.

2025 회계연도 매출총이익률(24.2%), 영업이익률(9.6%), 순이익률(5.0%) 모두 전년 대비 큰 폭으로 하락하며 수익성 악화가 뚜렷합니다. 이익의 질은 양호하다는 신호가 있으나, 순이익 감소율(-50.6%)이 매출 성장률(2.8%)을 크게 상회하여 비용 구조 악화와 영업 레버리지 저하가 의심됩니다. ROE는 자기자본이 마이너스(-)여서 계산이 불가능하며, 이는 재무 건전성 측면에서 심각한 적신호입니다. 전반적으로 이익의 질과 수익성 지표가 악화되어 비우호적으로 판단합니다.

2025 회계연도 총부채(40.1B)가 총자산(32.0B)을 초과하며 자기자본이 -8.1B로 마이너스(-) 상태입니다. 유동비율은 0.72로 1 미만이며, 순부채는 23.4B로 증가 추세입니다. 이는 재무 안정성에 심각한 위험을 시사하며, 파산 위험 가능성까지 고려해야 하는 수준입니다. 안정성 등급이 F(15점)인 점과 일치하며, 채무 상환 능력과 자본 건전성에 대한 우려가 매우 큽니다.

2025 회계연도 영업현금흐름은 4.7B로 전년(6.1B) 대비 22.1% 감소했으나, 여전히 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 잉여현금흐름은 2.4B로 전년(3.3B) 대비 26.4% 감소했으며, FCF 마진은 6.6%로 전년(9.2%) 대비 하락했습니다. CapEx는 2.3B로 전년 대비 17.0% 증가하여 투자 확대가 현금흐름에 부담을 주고 있습니다. 현금창출력은 견조하다는 신호가 있으나, 감소 추세와 투자 부담 증가를 고려할 때 중립적인 평가가 적절합니다.