테슬라, Tesla, Inc. (TSLA) 재무제표

테슬라의 현재 주가는 352.84달러입니다.

2025 회계연도는 매출이 2.9% 줄면서 성장이 멈췄습니다. 영업이익은 38.5%, 순이익은 46.8% 줄었고, 주당 이익도 47.1% 감소했습니다. 매출이 줄어든 것보다 이익이 훨씬 더 크게 줄었다는 뜻입니다. 매출총이익률은 18.0%로 전년보다 0.2%포인트 올랐지만, 영업이익률은 7.2%에서 4.6%로, 순이익률은 7.3%에서 4.0%로 떨어졌습니다. 물건을 파는 데 드는 원가는 조금 나아졌는데도, 회사를 운영하는 데 드는 비용이 그 이상으로 늘어나 이익을 거의 다 깎아먹은 셈입니다.

반면 재무 상태는 매우 튼튼합니다. 빌린 돈보다 가진 현금이 81억 달러 더 많아 사실상 빚이 없는 구조이고, 당장 갚아야 할 돈에 비해 가진 현금이 두 배 이상입니다. 현금이 실제로 들어오고 나가는 흐름도 안정적이어서, 장부상 이익이 줄어든 것과 달리 영업으로 들어온 현금은 147억 달러로 지난해와 비슷하게 유지됐습니다. 남는 현금은 62억 달러로 73.7% 늘었는데, 이는 회사가 새로 투자하는 돈을 113억 달러에서 85억 달러로 줄인 덕분이 큽니다. 투자를 줄여서 남는 현금이 늘어난 것이지, 사업이 더 잘돼서 늘어난 것은 아니라는 뜻입니다.

정리하면, 회사가 돈을 버는 힘은 약해지고 있지만 재무 상태는 매우 건강합니다. 성장이 멈춘 상태가 이어지면 지금의 높은 주가가 부담으로 작용할 수 있습니다. 매출이 다시 늘지 않으면 이익도 계속 줄어들 수 있고, 비용 구조를 개선하지 못하면 수익성 하락이 더 진행될 수 있습니다. 투자를 다시 늘리기 시작하면 남는 현금도 다시 줄어들 수 있습니다.